全球铜供过于求以及头号消费国中国市场需求延缓将新的压制多头的信心，在铜价从上个月看清的六年半低位回落至5,000美元上方后，多头信心减少。　　在铜价衰退的背后，是人们对于还包括智利和赞比亚在内的天气涉及生产中断的注目，预计这将导致今年生产能力损失120-150万吨，对于年产能为2,200万吨的铜市来说比重极大。

　　除此之外，矿业巨头嘉能可（Glencore）和美国自由港公司的减产促成一些分析师将今年供应不足的预估徵降到相似零的水平。　　但仍有一部分人预计今年大量不足。

美银美林银行分析师Michael Widmer就预期供应不足56.9万吨。　　减产，特别是在是来自嘉能可和自由港有可能造成2016年供应增加。我指出明年约供过于求28万吨。

　　如果铜价跌到至4,500美元左右，将有更加多的减产不道德，生产商必须减产的动力，Widmer说。　　嘉能可计划在接下来18个月内作罢非洲铜矿40万吨铜产量，自由港称之为2016年铜销售将较之前预估增加3%。　　伦敦金属交易所（LME）三个月期铜8月24日重创至每吨4,855美元，为2009年7月以来最低价，且较今年5月看清的6,481美元高位暴跌25%。

　　差劲的市场需求前景承托交易商看空。英国商品研究局（CRU）高级顾问Matthew Wonnacott预计，今年全球市场需求增长速度将从去年的3.5%上升至1.1%，中国市场需求将快速增长将从去年的7.2%降到2.5%。　　高盛（Goldman Sachs）预期中国今年铜市场需求快速增长持平。

该行预计到今年底时铜价为每吨4,800美元，清年底为4,500美元。　　某种程度有一点注目的是LME和上海期交所的铜库存，总计减少多达18万吨至47万吨。但还包括生产商和消费者在内的库存总数有可能更高。　　另一方面则是消费者，很多人早已在当前价位展开套期保值。

但风险管理公司Openlink的金属主管Premvir Jain指出，时机还为时尚早。　　早已宣告的减产数量尚能足以协助定案铜的低价，Jain称之为。

我们预计铜价将跌到至4,800美元左右，如果没再行跌到，这才是我们引荐消费者开始套期保值的价位。

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